在業(yè)務(wù)發(fā)展前景向好背景下，具有機(jī)構(gòu)客戶基礎(chǔ)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)和營銷實(shí)力，并且抓住了初期戰(zhàn)略機(jī)遇的公司更具備優(yōu)勢(shì)，并將延續(xù)優(yōu)勢(shì)
證券公司開展的個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)是一項(xiàng)delta 中性業(yè)務(wù)?；旧喜怀惺苜Y產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。參考國際市場，期權(quán)功能非常強(qiáng)大，包括：（1）提供風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖功能；（2）創(chuàng)設(shè)多樣性***策略；（3）提高資金使用效率。

量的因素：A 股個(gè)股期權(quán)市場處于起步階段，未來增長空間廣闊。存量場外期權(quán)規(guī)模占市值比例遠(yuǎn)低于國際成熟市場水平。增量規(guī)模今年發(fā)展迅猛，三季度每月新增個(gè)股期權(quán)初始名義本金規(guī)模在200 億以上。預(yù)計(jì)18 年末場外股期權(quán)存量規(guī)模將達(dá)到3300 億元，占A ***值比例達(dá)0.5%；平均每月新增名義本金將在200 億元以上。

價(jià)的因素：高利潤率的核心因素短期不會(huì)發(fā)生變化中、短期內(nèi)個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)仍將維持較高利潤率的特征。（1）整體處于賣方市場狀態(tài)。（2）采用歷史波動(dòng)率定價(jià)，享受A 股***波動(dòng)率下降紅利。（3）市場環(huán)境有助于券商降低對(duì)沖成本。
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我司新項(xiàng)目場外個(gè)股期權(quán)誠招優(yōu)質(zhì)居間代理商，2018年熱度榜首的好項(xiàng)目，陽光大氣，與客戶攜手并進(jìn)。代理無需保證金，選擇的合作券商 都是實(shí)力比較雄厚的，大眾接受程度高，耳熟能詳?shù)摹?#8203;
把握先機(jī)，強(qiáng)勢(shì)介入場外個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)，憑借多年在***領(lǐng)域的經(jīng)營，依托自身的優(yōu)勢(shì)和
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監(jiān)管態(tài)度：長周期邏輯下，衍生品業(yè)務(wù)的發(fā)展符合整體發(fā)展方向。在國際***者增多，機(jī)構(gòu)***者話語權(quán)漸強(qiáng)，對(duì)非方向性***需求明確的情況下，衍生品市場規(guī)范穩(wěn)步發(fā)展將是監(jiān)管長期關(guān)注的重要問題，相關(guān)政策的復(fù)蘇可以期待。短周期邏輯下，當(dāng)前個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)規(guī)范性相對(duì)較高，無需擔(dān)憂面臨監(jiān)管壓力。目前個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)在監(jiān)管核心的關(guān)注的***者市場性和市場的穩(wěn)定性方面規(guī)范可控。

核心競爭力：機(jī)構(gòu)客戶基礎(chǔ)雄厚、產(chǎn)品設(shè)計(jì)和營銷實(shí)力強(qiáng)大，并且抓住了初期戰(zhàn)略機(jī)遇的公司，有望脫穎而出且持續(xù)保持***。從需求端看，機(jī)構(gòu)客戶是業(yè)務(wù)發(fā)展的基礎(chǔ)。從供給端看，產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力與營銷團(tuán)隊(duì)缺一不可。個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，后來者機(jī)會(huì)渺茫，業(yè)務(wù)分化由此出現(xiàn)。

***建議：我們認(rèn)為個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)屬于當(dāng)前強(qiáng)監(jiān)管背景下少數(shù)可以有一定發(fā)展、并帶來明顯增量業(yè)績貢獻(xiàn)的業(yè)務(wù)。同時(shí)具有機(jī)構(gòu)客戶基礎(chǔ)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)和營銷實(shí)力強(qiáng)大，并且搶抓了初期戰(zhàn)略機(jī)遇的公司具備優(yōu)勢(shì)，并且優(yōu)勢(shì)持續(xù)。

目前***正在研究制定交通強(qiáng)國建設(shè)綱要，下一步將征求社會(huì)各方面的意見，共同來描繪交通強(qiáng)國發(fā)展的新藍(lán)圖。而從本月初“四好農(nóng)村路”建設(shè)座談會(huì)、上月中旬服務(wù)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略推進(jìn)“四好農(nóng)村路”建設(shè)和脫貧攻堅(jiān)***小組會(huì)議內(nèi)容來看，農(nóng)村公路***有望再提速。

　　2018年是交通強(qiáng)國建設(shè)的起步之年，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，有20多個(gè)省市公布了交通***計(jì)劃，額度累計(jì)超過2萬億，打造綜合交通體系和扶貧脫貧攻堅(jiān)成***。在上述背景下，農(nóng)村公路有望迎來大發(fā)展。上市公司，可關(guān)注公路養(yǎng)護(hù)概念龍頭中公高科（603860）、公路施工概念中國交建（601800）等。